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高帆:资管新规从操作层面对宜信影响没有想象那么大

2019-02-03 03:37http://www.baidu.com四川成人高考网

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  新浪财经讯 “第五届金融科技外滩峰会”于2018年7月7日-8日在沪召开,SFI理事单位代表、宜信公司高级副总裁高帆在“专题讨论四:资管新规下财富管理新趋势”中发言。

  高帆:谢谢,两天的会议,现在留下的都是“真爱”。刚才介绍说不同人代表不同企业,我想我们公司一般都会被标签为“互联网金融”。我本人是非常“金融”的,tech的成分比较低,我在华尔街从业20年,一直做风险控制。从原则上来说,和大家一样,我觉得原则上都是对的,机遇大于挑战。杨总把我想说的话都说完了,我可以节约一些时间。我比较喜欢的是去刚兑,我觉得刚兑是产生巨大系统风险的隐患,投资者适当性非常重要,客人不能承担他的风险,不能理解产品的风险,这是巨大的潜在风险。中国市场以前都是刚兑,很多财富管理公司都是销售型的,产品销售出去好像事情就完了,但其实事情才刚刚开始。资管新规开始,大家要注重风险了,要提高投资管理能力,我觉得这些对我们专业人士来说肯定是好事。像我本人每次很难忘记自己是传统金融机构出来的,每次批评“传统金融机构”,我还不太高兴。每次我都想,传统金融机构是几十年、几百年、甚至是上千年的经验。重新开始听上去很好,但重新造轮子也不一定比旧辕好。

  我本人也有一个数学的博士学位,以前我也在花旗带很大的大数据团队。从信用的角度,大数据等其实都是一些工具,金融要回归金融本质,这一点没错。借贷,最后就是ability to pay的问题。还有一个willingness to pay的问题。投资最后的底层资产最重要,我觉得大家不能忘记这些。另一方面,机会大于挑战,挑战多于期待,这个我也同意。很多时候,我们监管的Intention都是非常好的,但在具体实操中执行相对弱势一点,带给市场一些动荡。我个人也经历了2008、2009年的美国金融危机,总结了很多的教训。很多时候,突然间监管过严会给市场造成很大的动荡,市场平缓还是很高技术的事情。

  中国的监管和比较成熟市场的差别,很多时候这些原则都是一样的,要去杠杆、要投资者适应性、去刚兑、重视风险等等,这些都对,包括多层嵌套、去通道,我都没有意见。但是和成熟市场相比,我们的investment还可以再商讨一下。美国的监管会出来,感觉上很难受,不习惯的人会很难受,它会不停地检查;另一方面,会把个体和整个行业分开。我刚来不到3年,可能了解不太全面,说错了请大家原谅。很多时候出现一个风险事件,容易一刀切,窗口期相对来说比较短,这样就会给市场造成一些动荡。我觉得从业人员也需要一些调整,对监管的沟通、透明性,监管无非就是希望降低系统性风险,各国监管其实都一样,作为从业者如何主动与监管沟通,监管有没有人员、经验?能跟这么多的从业者进行频繁、积极深度的互动,这也应该再看看。当然,我本人是强监管环境走出来的,所以我还是很支持和监管互动的,这样才能让监管知道,什么是比较强的企业、是头部的企业,哪些是有问题的,我觉得在investment甄别上,需要业界和监管之间多一些沟通,看看怎么把这个执行下去。

  我们提了很多“行业自律”,美国也有很多的行业自律,也有行业自律的协会。无论如何,让人自律只能到一定的程度,监管还是应该出来,应该要有一个主动监管。

  吴雨珊:各位嘉宾刚才谈了资管新政下对各自所在机构的影响。接下来请大家谈一下在资管新政下,各位如何从战略方向、产品设计、营销渠道、风险管理的系统这些方面来进行应对。

  高帆:资管新规从操作层面对我们影响没有想象得那么大,但肯定也有一些影响。比如非标产品,很短期的产品要求清仓,这对我们造成了一些压力。从大的方面,比如投资者适当性,宜信很早就开始重视这个问题,我来宜信很大一个原因就是这一点。花旗是通过金融危机,从2011年进行了全公司整改。我到宜信是全程参与了整改,2015年到宜信,把经验都带来了,在资管新规出来之前,已经整改过了。我们肯定高兴,谁也不愿意刚兑,对好的企业来说,肯定是一个系统风险,因为投资人赚的钱,我们提点成外,别的不跟我们分,赔了都得我们赔,肯定困难。投资有风险,无论怎么做,总是有可能赔。另一方面,提高风控能力、投资能力,也是我们一直在做的。我们做一些母基金,也是为了分散风险、降低赔钱的可能性。所以我们也有一些提前的准备工作。从每天的运营角度,肯定没有新金融产业感觉震动那么大。

  另一方面,市场定位,我们主要做的是私募基金。国外就是高净值人士,以前我在花旗私人银行工作,私人银行客户、机构客户都会把很多钱放到私募基金去,通过主动管理、通过增加价值,服务实体经济,获取价值,这是私募基金的本源。这方面怎么定位,对我们还是长期有一些困扰的。也希望跟监管更多地沟通。

  金融服务于实体,这是肯定的。金融是实体的血液,私募基金,比如我们VC/PE基金投资新兴企业,这对市场经济的活力是不可切割的一部分,怎么能有一个比较合理的定位,让它能有一个比较合理的生存空间。这是我们更关心的事情。

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